最近工作的原因，很久没有好好写点东西了。现在处理的差不多了，重新开始写东西。
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先说说大家最关心的股市。几个礼拜没关注，终点回到起点。沪指今年上涨幅度为2.88%。是全球主要市场里面最差最差最差的。连着好几年拿最差，这几乎已经打破以往的惯例了。
我统计过最近20年全球市场的年度表现，通常情况是，如果某个市场某年拿了涨幅第一，那么下一年通常离跌幅第一不远，反之亦然。比如07、08、09的中国。可去年和今年到现在为止，经验主义似乎要破产了——上海已经连着两年最后了。这样跌下去，还有一条经验主义也要破产，A股历史上从没有连续三年下跌，难道10、11、12又要打破这条规律？
我们拭目以待。
但我可以告诉大家的是，全市场ttm pe距离年初最低点只高了5%不到，深圳pe近4年新低，中小pe、沪深300pe离前期低点也近在咫尺。
这是机会还是陷阱？
我的结论，并不是世纪大机会，但也绝不危险——长期来看。
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很多朋友非常关心的问题是，这轮下跌又为了什么？
虽然我最最讨厌一个大涨或者大跌就要找理由——这在我看来极其幼稚，金融市场很多时候并没有那么理性。但这轮从总理记者招待会开始的下跌，确实有些耐人寻味的东西。
我是不相信两会行情开始了——两会行情结束了这种论调的。我想探讨的是，最近在经济学界争论的话题——中国经济是否会硬着陆？
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中国经济会硬着陆吗？
要弄清楚这个问题，我想很难。为什么？因为这个命题本身就含糊不清，什么是硬着陆？是经济增速低于7%？还是低于6%抑或5%？又或者，从对比去年来说，低于去年增速1.5%？2%？3%？没人给我们答案。
我想说的是，做为极度崇尚凯恩斯主义的中国政府，有着极强的政策灵活性。虽然从数据来看，资金体外循环的数量越来越多，传统的货币政策也许并不能发挥人们预想中的作用。但不可否认，我们的政府依然是很多人的希望所在——“政府不会让经济硬着陆”！
不论中国经济是否真的会硬着陆，看起来很多炒股的人相信中国真的有硬着陆的风险了。也对，看看深圳今年前两个月的数据让人瞠目结舌——改革开放几十年从没出现的全面萎缩出现了。这意味着什么？意味着出口出了大问题。
不过，我想提醒大家的是，估值，唯有它才能穿越一切。无论世界看起来多么灰暗，你也不能跟别人一样想。要知道，美国股市在二战中见底可不是宣布获胜的那一刻，在美军胜利的2年前，道琼斯指数就见底回升了。用老巴的话说，如果你听到知更鸟叫，春天已经快过去了。
距离那个世纪大底的估值空间，还有大概15%。你我是否有那么幸运？