闲话不多说，进入正题：
壹：现在的市场估值
古语有云：没有数据的论点都是耍流氓。先上数据：
图1，A股全市场pe与历史平均、五年平均、十年平均、十年期国债收益、深证综指对比图：
A股全市场pe已经大幅超越5年、10年平均值。与历史平均pe大致持平。也就是说，从过去5年和10年的角度来看，现在A股整体已经偏贵。从A股历史来看，估值水平大致与历史平均一致。
当然，又会有同学跳出来说，上交所公布的pe只有十几倍！你在胡说什么？pe哪里会有40！
不急，继续看图2
图2，各指数pe值。
看不清?没关系，今天新年假期，送个大利是。
好了，说重点：
A股市场最便宜的板块依然是上证50。但它的估值已经从2013年6月的11.47倍涨到了现在的20.74。超过统计区间平均值14.36高达44.45%。没别的原因，这两年它实在太便宜了，平均pe居然被拉到了14倍。
我们ETF计划的主力持仓180etf的pe，也从2013年6月的14.99涨到了现在的27.14！超越平均pe18.72多达44.95%。
各位只看交易所公布pe的同学，考虑到金融的权重，交易所公布十几倍pe是否合理，自行判断。
接下来说重点中的重点：
标颜色的部分，是各指数现在估值超过2年平均的幅度。可以看出，所有市场上可以买到的指数中，只有恒生一家低于平均。这将是我们etf计划接下来大力布局的品种。可以关注的是美指、中证500。
贰：我们的ETF计划
简单说几句etf计划的大体情况：
图3,180etf的买入和卖出点
上面这张图中的”B&# 34;，是我们买入180的位置。越低买得越多，唯一一次4份重手买入时2012年12月3日。至今180的浮动收益是54.69%。由于前2次只卖出了很少，现在手里还有大把，可以适当加大卖出手笔。
我们持有的100etf表现稍差，原因很多。有趣的是，网格计划却又一定程度上弥补了etf计划中100etf的弱势表现。我们的网格截止到2013年8月，2年收益率是23%。
另外就是已实现收益最多的中小板：
总体来说，ETF计划基本做到了低买，高卖。越接近底部买入越疯狂，几次清仓卖出也基本在最高点附近，实现了我们的网格赚波动，ETF计划赚牛市的基本目标。
当然，这几年ETF计划收益率并不让人满意。最主要的原因就在于大盘指数的弱。而我们大力布局的180和100又是相关系数达到0.99的高相关大盘股指数。这是特定历史条件下的失误，不能回避。虽然指数没变，我们赚了50%多，但这依然是个失误。客观来说，主要原因是，计划开始的时候，没有标普etf，没有恒生etf，没有黄金etf，甚至没有500etf，没有创业etf，没有消费etf，没有医药etf。
叁：ETF计划的未来
短期：下周开盘继续卖出180和100，大力买入恒生etf。关注500、标普、消费、医药。以上四种超过平均不多，中期买入机会很大。
长期：科学配置各类etf。低于平均开始买入，跌得越多买的越多。基本构成：上证50ETF（大盘，这货长期表现极佳，统计表以后有空贴出）；中证500ETF（中盘，长期表现极棒。几乎没有相对很弱的年份出现）；创业etf（小盘）；黄金ETF、恒生ETF、标普或德国ETF、消费ETF、医药ETF。
还是那句话，辛辛苦苦选股选时杀进杀出，结果真不一定比每年轻轻松松买卖12次ETF收益高。
作者：ETF拯救世界
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来源：雪球
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