刚才看到尊敬的@宁静的冬日M 圈我的一篇文章， http://xueqiu.com/1556808774/57455954
里面的大意是对本人上一篇文章的结论——A股大多数股票很贵，有些不同观点。
很高兴能与观点不同的朋友们交流。从来不会对不同观点有排斥的想法，以前说过，如果两个人观点不同，肯定有一个是错的，为什么错的那个不是我？
@宁静的冬日M 兄引用了一些数据，具体情况大家可以去帖子里看看。基本就是说从市场整体PE来看，A股并不贵，甚至可以说很便宜。比如说上海A股PE只有14倍，远远低于美国标普500的17倍。
本人一向对交易所和中证公司公布的PE颇有些不认同。道理其实很简单，也说过很多次：当某一个行业用极高的利润拉低了整体PE后，我们就很难看清事实的真相：A股到底有多贵？如果一个市场上一半的利润被十几家公司拿走，这样的整体估值，如何能客观？
既然统计市场整体PE的方法争议很大，那么我们就换一个思路：
我们来看看，在各个市场中，估值从大到小的每个区间内的公司数量占公司总数的百分比。这个方法，能够客观、准确、没有争议的告诉我们A股的股票到底贵不贵。毕竟，绝大多数人买的是这2780只股票，而不是50ETF或者300ETF。
刚才大概算了一下，结果如下。没有做图，有兴趣的朋友可以自己做个图，更加直观。（第2-4列数据为最新收盘数据）
说明：A股数据包含沪深所有股票；美股数据包括纽约、纳斯达克、美国三大证券交易所数据；港股包括主板和创业板。
1：港股与美股市场结构高度一致。与A股相比，特点是亏损股很多。都占到30%左右。原因大致是，A股三年亏损就要退市（大多数将要退市的公司会借壳或者重组得以继续苟延残喘或凤凰涅槃），而美股、港股并无这个规定，导致A股亏损股少于这两个市场。但是——
2、A股PE大于40倍的公司，有57%！ 远远大于美、港的10%左右。这两个市场估值小于40的公司，有55%-60%左右。而A股只有27%。PE小于30倍的公司差距更为明显，A股只有17%的股票pe小于30倍，而这两个市场都有一半的股票在这个区间。
3、上面这些数据也许还不那么触目惊心。毕竟我们跌了4个月，那么，我们再看看A股4000点和5000点的情况吧。
4、在4000点，A股只有10%的公司小于30倍PE，在5000点，A股只有6%的公司小于30倍，而大于40倍和亏损的股票，占了88%！这个时候，A股便宜公司的数量只有美国香港的10%。
5、很多人在盼望牛市重来。我也很希望牛市来，大家一起赚钱。但数据是残酷的。别说到很多人说的10000点、30000点，就是到了4000、5000点，绝大多数股票估值之高已让人目瞪口呆。我相信A股一定有大牛股和伟大的公司，不管多贵买入都能赚钱。但不可能2000多家公司都是伟大公司。除了买入伟大公司的那些幸运儿，大部分人的未来恐怕无法乐观。一项投资，买入的价格基本上已经决定了你的收益率。我在这里做个很不靠谱的预测：在4500-5000点以上，买入估值高于50倍PE股票的投资者，绝大部分在5年内无法解套。
6、请不要说去找便宜公司买这种话，本文讨论的是A股整体有多贵，而不是去买便宜公司就没事这个论题……谢谢。
7、没有投资渠道并不应该是不管多贵都要买股票的原因：难道你很饿的时候，会把眼前的毒药吃下去充饥吗。
8、经网友提醒，加入了2012年11月28日的数据。大家一起看看，当我们A股比美国、香港还要便宜的时候，后面发生了什么？你真的还能否认全市场估值的重要性吗？
作者：ETF拯救世界
链接：https://xueqiu.com/4776750571/57458354
来源：雪球
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